Aktsiaturg (FR) on finants- ja majandusvahend, mis on loodud mitmesuguste väärtpaberitega toimingute teostamiseks: ost, müük, vahetamine, pantimine (hea näide on Londoni börs, kus kaubeldakse mitmete maailma suurimate ettevõtete väärtpaberitega). FR loodi aktsiate, vekslite ja võlakirjade käibe reguleerimiseks. Analüüsi jaoks pakub kõige suuremat huvi Ühendkuningriigi aktsiaturg (FRV), mida peetakse üheks vanimaks maailmas. Veel üks põhjus, miks otsustasin täpselt analüüsida FRV on see, et see on suurim rahvusvaheline turg Euroopas ja kogu maailmas. Inglismaa väärtpaberiturg on huvitav ka selle tekkimise ja arengu ajaloo seisukohalt. Samuti oli mul huvitav teada saada, kuidas pandeemia kriis mõjutas Covid-19 edasi FRV... Seetõttu otsustasin kirjutada artikli, mis hõlmab kõike ülaltoodut ja mõnda muud Ühendkuningriigi aktsiaturuga seotud teemat.
Ühendkuningriigi aktsiaturu omadused, arengulugu
Majanduslik alus Ühendkuningriigi väärtpaberituru kujunemisele hakkas tekkima aastal XVI sajandil kuninganna Elizabethi valitsusajal. Inglismaa hakkas kiiresti arenema, suurendades oma kohalolekut merel ja suurendades kaubandusoperatsioonide mahtu. Kaupmeeste kapitali kasvades hakkasid tekkima pangad, kes tegutsesid erinevate ettevõtete laenuandjatena.
Inglise Panga tekkimise ajalugu on väga huvitav. Lõpuks XVII sajandil pidas riik sõda Prantsusmaa vastu. Kui riigikassa oli tühi, oli valitsus sunnitud kohalikelt võlausaldajatelt küsima 1200000 XNUMX XNUMX naela laenu. Vastutasuks said viimased võimaluse luua oma pank. Esialgu oli aktsiaselts spetsialiseerunud laenude andmisele valitsusele, kõik laenud anti ainult Ühendkuningriigi parlamendi otsusega. Sellest ajast keskpangad traditsiooniliselt alluvad selle riigi võimudele. 1695. aastal moodustati Šotimaa keskpank, mille toimimine sarnanes Inglise keskpangaga.
Vahepeal jätkas Ühendkuningriigi aktsiaturg kiiret kasvu, tekitades pankadele märkimisväärset konkurentsi. Esimene tõsine konkurent oli Londoni börsmis asutati 1773. aastal. Selle ilmumise põhjuseks oli pigem eraettevõtete aktsiate kui valitsuse väärtpaberite kauplemine. On märkimisväärne, et esimesed börsivahendid hõlmasid mitte ainult ülemere kaubandusettevõtete väärtpabereid, vaid ka Inglise Panga aktsiaid. Mitme aastakümne jooksul jätkas Inglise aktsiaturg oma kiiret arengut. Selles domineerisid eraettevõtete aktsiad. Londoni börsil edukalt ületanud osariigi konkurents hakkas eksisteerima iseseisva, pankadest sõltumatu instrumendina.
Kiire kasv FRV kindlustas talle juhtiva positsiooni maailmas. Rahakäibe poolest oli see esikohal kuni Esimese maailmasõjani. Hiljem kaotas ta USA meistrivõistlused. Siis ilmus Jaapani näole veel üks tõsine konkurent. Kaasaegse arenguetapp FRV langeb sõjajärgsetele aastatele, mil maailm sai fašismist ja natsismist edukalt jagu. Suurbritannia valitsus on alustanud kurssi majanduse avaliku sektori denatsionaliseerimiseks, aidates kaasa avaliku sektori erasektori aktsiakapitalisatsioonile. 2000. aastal aktsia FRV aktsiate, vekslite ja muude väärtpaberite kogukäibes oli vaid 6%. See tähendab, et Suurbritannia langes kolmandale kohale, jäädes alla vastavalt Jaapanile (15%) ja Ameerika Ühendriikidele (46%). Ehkki käibe ja ringluses olevate väärtpaberite kogu turuväärtuse poolest on Inglise turg alles kolmandal kohal, on ta väärtpaberitega rahvusvaheliste tehingute arvus liider.
Praegu jätkab Ühendkuningriigi valitsus tööd, et luua toimimiseks kindel õiguslik raamistik FRV... Seega üritavad ametnikud vabaneda sajanditevanustest traditsioonidest üleminekuks seadusandlikele aktidele tuginevale rangele regulatsioonile. On märkimisväärne, et riigi osalemine määruses FRV taandub asjakohaste seaduste avaldamisele ja regulatiivse raamistiku kujundamisele.
Ühendkuningriigi aktsiaturg - anglosaksi mudel
Iseloomulik tunnus FRV, aga ka mitmete ingliskeelsete riikide (Austraalia, USA, Kanada) aktsiaturgudel on pangandusorganisatsioonide sõltumatus väärtpaberisektorist, see tähendab nn anglosaksi mudeli kasutamine, millel on järgmised omadused:
- Aktsiaturg on peamine investeerimisallikas;
- Aktsiaturg on suurim turusegment, kus võlainstrumentidele on määratud alluv roll;
- Finantsinstrumentide spetsialiseerumine;
- Suurem jaeinvestorite osakaal võrreldes riigi osakaaluga omandistruktuuris;
- Suurenenud aktsiate omandi täpsus;
- Turu avatus, mida iseloomustab vähendatud arv piiranguid valuuta konverteeritavusele, kapitali liikumisele, samas kui välisinvestoritele, vahendajatele ja emitentidele antakse turule vaba juurdepääs.
Ühendkuningriigi aktsiaturg hõlmab esmaseid ja järelturge. Lisaks sisaldab selle struktuur paljusid teisi turge, mida eristab kasutatud aktsiainstrumentide tüübid ja tehtud toimingute tüübid.
Osalejad Suurbritannia aktsiaturg
Suurbritannia laenas Ameerika aktsiaturul kauplemise kogemusest, eriti pärast finantsteenuste seaduse (1986) jõustumist. Enamik tehinguid sõlmitakse elektrooniliste süsteemide abil GEMM (turu-tegijad). Viimased saavad loa tehingute tegemiseks Bank of Englandilt, kes teostab iga päev arvutivõrgu kaudu kapitali adekvaatsuse seiret. Turg-tegijad saavad teatud eeliseid, kui nad saavad teha väärtpaberitehinguid otse Inglise Pangaga, tegutsedes viimase abinõuna. Sellest hoolimata, GEMM on kohustatud teatama kõikidest tehingutest Londoni börsile, kes jätkab turul toimuvate tehingute üle kontrolli valitsuse võlakirjad... Turg-tegijad, millest üle 50% on välismaa krediidi- ja finantsettevõtete esindajad, on turul peamised järelturunduse osalised valitsuse võlakirjad... Samuti on väikeinvestoreid, kes ostavad ja müüvad valitsuse võlakirjad väikese tasu eest.
Börsikaubandus moodustab Suurbritannia aktsiaturu kauplemise kogumahust tohutu osa. Kaasaegne börsivõrk hõlmab 6 Suurbritannia suurimat börsi Londoni börsiga, mis on börsikaubanduse mahtude poolest liider.
Inglismaal asuvate aktsiaseltside väärtpaberite ostu / müügi toiminguid tehakse ainult börside kaudu. Erinevalt USA-st, kus börsi kasutatakse väärtpaberite sekundaarseks ringluseks, toimib Ühendkuningriigis esmase turu põhielemendina (enamik uusi emissioone viiakse läbi börsi kaudu). Kui ettevõtte aktsiaid börsil ei noteerita, ei lähe need börsile.
Londoni börs - ajalooline taust ja struktuur
Kuigi see börs asutati 1773. aastal, toimis see aastate jooksul mitteametlikult erinevates kohvikutes, kuningliku börsi hoones ja isegi Ost'i kontoris.Indiaanlane ettevõtted. 50ndatel XIX sajandil asus Londoni börsi kontor Inglise panga kõrval ja selle liikmete arv ületas 2000. Seejärel tehti börsihoones mitmeid ümberehitusi, kuna selle liikmete arv järk-järgult kasvas.
22. aastal käivitatud 1970-kanalise sisetelevisioonisüsteemiga turuhindade teabeteenus aitas kaasa börsi märkimisväärsele arengule. See teenus andis teada umbes 700 erineva kauplemisinstrumendi maksumusest ning andis teada ka umbes 200 maakleri ja pangandusorganisatsiooni tegevusest. Keskuse liikmetele võeti kasutusele ka sisemine telefonisüsteem. "Sinise nupu" praktika on unustusse vajunud.
Börsi liikmed jagunevad kahte rühma: maaklerid ja töölised... Esimesed suhtlevad väljaspool börsi asuvate klientidega, täidavad kauplemisinstrumentidega toimingute jaoks korraldusi (korraldusi) töölisedmis täidavad edasimüüjatega sarnaseid funktsioone. Tunnusjoon töölised on see, et nad ei kohustu tegutsema klientide huvides. Nende sissetulek on aktsiate ostu-müügi väärtuse erinevus. Omakorda teenivad maaklerid vahendustasu.
Londoni börs - kauplemise tunnused
Kaasaegne väärtpaberitega kauplemine börsil toimub kahe kauplemissüsteemi abil: SETS и SEAQ... Esimene võeti kasutusele 1997. aastal ja selles kasutatakse tellimuste ja rakenduste reklaamimise põhimõtet. Kui osaleja sisestab aktsia ostmise või müümise toimingu korralduse, täidetakse see automaatselt, kui leitakse vastav vastukorraldus. SETS kasutatakse kõige likviidsemate instrumentidega kauplemiseks. Väärtpaberite koguväärtus süsteemis kasvab märkimisväärselt.
SEAQ, kasutades jutumärkide propageerimise põhimõtet, toimib samamoodi nagu NASDAQ (USA). Süsteemi olemus on see, et kõik kauplemisele lubatud väärtpaberid peavad hõlmama vähemalt kahte turgutegijad (vahetuse liikmed), kes kohustuvad seda tööpäeva jooksul tsiteerima, hindu määrama ja tehinguid tegema. Sel juhul määrab tehingute kogumahu börs ise - normaalne Turg SUURUS. SEAQ kasutatakse väärtpaberitega kauplemiseks, kaubeldamatu в SETS.
1996. aastal võeti süsteem kasutusele CRESTkasutatakse arveldus- ja arveldussüsteemina. See arvutab enamuse aktsiatest. Ühendkuningriigi aktsiaturg kasutab reeglit, mille kohaselt kõik tehingud teatud kauplemisinstrumentidega arveldatakse kolmandal tööpäeval. Juhiste dokkimisvoogude rikkumise korral maksavad vastaspooled reeglite kohaselt vahendustasu euroclear.
Ettevõtte tegevus, dividendid ja maksustamine
Suurbritannia seaduste kohaselt peavad kohalikud emiteerivad ettevõtted korraldama aktsionäride koosolekuid vähemalt üks kord kalendriaastas, teavitades sellest viivitamatult kõiki paberkandjal või elektrooniliselt. Registripidaja peab saama teada aktsiate hääletamise kavatsusest 48 tundi enne koosoleku toimumist. Koosolekul võib osaleda kas aktsionär ise või tema volitatud isik. Samuti saab aktsiate omanik hääleõiguse üle anda aktsionäridele.
Maksustamise osas on investorid (sealhulgas mitteresidendid) kohustuvad maksma Tempel tollimaks (kuninglik tempelmaks), mis on 0,5% tehingu summast ja 1,5% raha konverteerimisel depoopangaks. Ettevõtted ei maksa kohalikul ja rahvusvahelisel turul esmakordse avaliku pakkumise korral aktsiate võõrandamisel omanikku vahetamata tempelmaksu. Templimaksu võivad tasuda nii aktsiate ostjad kui ka müüjad (poolte kokkuleppel).
Aktsionärid saavad dividende kas kord kvartalis või iga kuue kuu tagant. Rahaülekanne dividendidena toimub tavaliselt pankadevaheliste maksesüsteemide abil, näiteks BACS... Dividendide tegelik väljamaksmine toimub kuu jooksul alates sissetulekuõiguse fikseerimise hetkest.
Pandeemia mõju Londoni börsile
Mõistes Ühendkuningriigi aktsiaturu struktuuri ja toimimist, tundsin huvi, kuidas pandeemia seda mõjutas. Nagu teate, kukkusid USA indeksid 2020. aasta kevadel 9% ja FTSELondoni börs -100 kukkus 10,87%, mis on kehvem tulemus üle 30 aasta. Olukord muutus veelgi raskemaks naftahinna järsu languse taustal, mis oli tingitud tema tarbimise vähenemisest ja paljude riikide keeldumisest oma toodangut vähendada. Nn mustale esmaspäevale ja mustale neljapäevale järgnesid aga stabiliseerumine ja kasv. Kuigi hiljuti oli uudis, et suurtähtede kasutamine õun võrdus indeksiga FTSE-100, see on pigem tingitud tehnoloogiagigandi edust kui Londoni börsi kukkumisest.
Täna on madala kapitalisatsiooniga ettevõtete aktsiad jaeturul eriti suured, kuna nende hinnad on kõige madalamad. Need väärtpaberid on parim vahend kauplejatele, kellel pole palju algkapitali. Kui olete algaja kaupleja, kulutage kauplemisoperatsioonid tööriistaga AIM (madala kapitalisatsiooniga ettevõtted). peale selle AIM hõlbustavad uustulnukate turule sisenemist, iseloomustab nende osakaalu üsna kõrge volatiilsussee tähendab, et nad saavad lühikese aja jooksul oma hinda oluliselt muuta. Reeglina ettevõtted AIM ilmus turule suhteliselt hiljuti, mis on tingitud volatiilsus nende aktsiad. Tuletan teile meelde, et Ühendkuningriigi aktsiaturg on üks suurimaid maailmas, nii et siit leiate alati peaaegu igast riigist ja majandussektorist pärit ettevõtete väärtpabereid.
